Инвесткоманда

За инвестирование пенсионных средств в НПФ «Транснефть» отвечают 12 человек, на которых лежит бремя ответственности за сохранность и приумножение средств фонда и его вкладчиков. Все в основном с экономическим, математическим и финансовым образованием, но главное — с большим и положительным опытом работы.

 — Мы занимаемся инвестированием средств фонда, в которые входят пенсионные резервы, а также его собственные средства, — говорит начальник управления инвестиционно-финансовой деятельности НПФ «Транснефть» Игорь Торовцев. — Самостоятельно фондом средства размещаются только на депозитах, остальным занимаются управляющие компании. С пенсионными резервами фонда работает только дочернее предприятие компании ООО УК Транснефть Инвест. Пенсионные накопления мы размещаем через сторонние управляющие компании. Они имеют большой опыт в управлении капиталом и отбирались по конкурсу головной компанией — ПАО «Транснефть». Мы работаем с ними достаточно давно, они проверены временем, предлагают наилучшие условия и полностью устраивают нас как заказчика.

Игорь Торовцев

Начальник управления по инвестиционно-финансовой деятельности АО «НПФ «Транснефть»

Сохранность средств является приоритетом. Фонд — консервативный инвестор. Стратегия инвестирования формируется с учетом этих факторов. При подготовке стратегии формируется несколько вариантов развития экономической ситуации в зависимости от уровня инфляции, ВВП, цен на товарную продукцию и ее влияния на стоимость активов фонда. Результатом является выбор оптимального перечня активов, обеспечивающих отсутствие убытков по инвестиционной деятельности.

Стратегия

Стратегия инвестирования разрабатывается и пересматривается ежегодно, в обязательном порядке согласовывается с ПАО «Транснефть» и утверждается Советом директоров НПФ «Транснефть».

 — В Стратегии оценивается внешняя и внутренняя экономическая ситуация, а также определяются варианты возможного развития событий, — говорит Игорь Торовцев. — Используются аналитические материалы Банка России, прогнозы Минэкономразвития, прогнозы по ключевой ставке, по ВВП, инфляция и многое другое. В документе обозначены все требования к составу активов, порядку их размещения и инвестирования. Для того чтобы повысить их качество и тем самым сохранить консервативный подход к размещению, фондом также установлены дополнительные требования к составу активов.

Надежность активов — одно из самых главных требований. Законодательство устанавливает ограничения по составу и структуре активов, в которых могут быть размещены средства пенсионных резервов и пенсионных накоплений. Например, стратегией фонда не предусмотрено приобретение акций, которые считаются рисковыми активами, поэтому средства размещаются в облигации высоконадежных эмитентов. Нормативно установленная доля в составе активов для одного эмитента не может превышать 10% от общего состава пенсионных средств. Это ограничение не относится к государственным ценным бумагам — облигациям федерального займа. Доля активов, которые могут быть размещены в кредитных организациях — на банковских счетах, депозитах и в бумагах этих организаций, — не должна превышать 30%.

 — У нас консервативный портфель, — поясняет Игорь Торовцев. — Мы не приобретаем акции компаний, только облигации — корпоративные, государственные и муниципальные. Все бумаги высоколиквидные и только российского происхождения. Депозиты размещаем в банках, входящих в десятку лидеров. Облигации субъектов федерации и муниципальных образований могут составлять до 40% в соответствии с требованиями законодательства. При разработке стратегии рассматриваются различные условия, при которых есть стресс-сценарии, базовые сценарии, позитивные сценарии. В соответствии с ними мы и формируем некий модельный портфель с такой структурой, когда сохранность активов будет обеспечена при любом сценарии. У нас есть бумаги с переменным купоном, он привязан к рыночной или к ключевой ставкам. То есть мы за счет разных инструментов перекрываем риски.

Управление и контроль

Управляющие компании (УК) работают в рамках инвестдекларации, которая вытекает из стратегии. Вся их деятельность имеет несколько уровней контроля. Это сам НПФ, специализированный депозитарий и Банк России. Специализированный депозитарий ежедневно направляет отчеты в Банк России по составу портфеля. Никакие средства с расчетного счета УК без согласования со специализированным депозитарием уйти не могут.

 — Все сделки, которые совершаются УК, контролируются в части наилучших доступных условий, это требование законодательства в отношении пенсионных средств, — добавляет Игорь Торовцев. — Например, если УК размещает средства на депозите под 22%, а в других банках, соответствующих нашим критериям надежности, депозит 25%, то это уже несоответствие требованиям. В рамках этого контроля наши специалисты анализируют, какие сделки совершались, с какими активами, отслеживают все параметры сделок, их доходность и риск.

Отдел управления рисками в рамках законодательства проводит стресс-тестирование.

 — Требования к тестированию установлены Банком России. Берутся портфели пенсионных резервов, пенсионных накоплений, и в соответствии с некими модельными параметрами, которые устанавливает Банк России, ежеквартально тестируются, — говорит Игорь Торовцев. — Специалисты смотрят, как поведет себя портфель при той или иной ситуации на рынке — суммарно это тысячи испытаний. Результаты стресс-тестирования ежеквартально направляются в Банк России.

Каждая УК сама ежегодно разрабатывает свою стратегию на следующий год. В ней учитываются все текущие события, все статистические данные, накладывается прогнозное значение в соответствии с результатами и прогнозами, предоставленными аналитическими подразделениями. Все это проецируется на портфель, в котором предполагается несколько модельных портфелей, но все это не выходит за рамки требований НПФ «Транснефть» и стратегии фонда.

Основное правило инвестирования для управляющих компаний, работающих с НПФ, в том, что стоимость активов ни в коем случае не должна быть меньше на выходе, чем на входе. То есть отсутствие убытков — это самый негативный результат, который может произойти. Но этого не бывает, так как фонд, помимо сохранности сбережений, должен приносить доход, чтобы направлять вкладчикам.

Договором доверительного управления предусмотрено, что в случае если остаток денежных средств, стоимость имущества на конец отчетного периода, будут меньше, чем сумма средств, которая была в начале года, то УК должна возместить эту разницу.

Все это гарантирует как минимум сохранение средств, а как максимум — получение стабильного дохода.